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蓝鲸新闻 1 月 7 日讯（记者 朱欣悦）白酒行业 2026 年首份年度功绩收获单出炉，口子窖交出一份净利大幅下滑的答卷。
1 月 7 日晚间，口子窖发布功绩预减公告称，展望 2025 年杀青包摄于上市公司推动的净利润为 6.62 亿元至 8.28 亿元，较上年同期展望减少 8.28 亿元至 9.93 亿元，同比降幅达 50% 至 60%。扣除非接续性损益后，展望净利润为 6.45 亿元至 8.11 亿元，较上年同期展望减少 7.99 亿元至 9.65 亿元，同比降幅为 49.65% 至 59.93%。
网络前三季度财报数据测算，口子窖 2025 年第四季度归母净利润区间为 -0.8 亿元至 0.86 亿元。这是口子窖自 2017 年以来最差的第四季度净利润推崇，更是初次出现单季度净利润可能为负的情况。
针对这次功绩大幅下滑，中国白酒分析师蔡学飞在继承蓝鲸新闻记者采访时指出，白酒行业处于深度调整阶段，全体行情疲软，阛阓需求抱怨；安徽省内竞争加重，企业前置性插足加大，可能导致企业运营资本进一步增多，稀释了利润；此外，2025 年春季浪掷旺季到来技术偏晚，在一定历程上打乱了企业的销售节拍，也影响了功绩推崇。
口子窖则在功绩预减公告中指出，功绩下滑主要系"白酒行业阛阓分化与渠说念变革加重，重复需求下行及计谋变化影响，中枢利润开端高端窖产物销量大幅下滑，导致商业收入减少，同期为保证公司运营及阛阓握续插足，解决用度、销售用度着落幅度均小于商业收入着落幅度致利润总和着落幅度较大。"
口子窖 2025 年的功绩逆境早有条理，客岁三季度走漏的财报已了了清晰弱势。
财报自满，其前三季度营收约 31.74 亿元，同比减少 27.24%；包摄于上市公司推动的净利润约 7.42 亿元，同比下滑 43.39%。
其中，三季度单季功绩更是大幅跳水，商业收入 6.42 亿元，较上年同期近乎腰斩；净利润不及 2700 万元，同比降幅超 92%，单季度盈利智商大幅放松。
不仅如斯，从走漏的数据来看，口子窖高、中档白酒大滑坡，省表里阛阓均鄙人降。
高等白酒当作口子窖的支援业务，其收入占比全年营收约 95%，2025 年 1-9 月，口子窖高等白酒的销售收入不及 30 亿元，同比大幅着落 28%，中枢业务的疲软，径直拉低了全体功绩。中档白酒的销售收入仅为约 4130 万元，同比也着落 15%，未能酿成灵验复旧。此外，固然低档白酒杀青了 25% 的同比增长，销售收入达到 1.1 亿元，但由于其销售额基数相对较小，且中低档产物对净利润带动有限，对全体功绩的提忻悦用并不显然。
值得真贵的是，口子窖所以省内阛阓为主，但在客岁前三季度，其省外拓展并不堪利。凭据财报数据，省内阛阓杀青了约 26 亿元的销售收入，同比着落 27%；省外阛阓仅杀青了 5.3 亿元的销售收入，且同比着落 23%，省外拓展举止放缓。
此外，从销售渠说念类型来看，前三季度口子窖直销（含团购）和批发代理渠说念分辩杀青了 2.2 亿元和 29 亿元的销售收入，同比分辩升迁 64.94% 和着落 29.7%。
蔡学飞觉得，口子窖推崇欠安，是行业调整周期下区域酒企逆境的体当代表。本年以来浪掷阛阓疲软，全体需求不及，白酒行业全体承压。口子窖自己存在渠说念调整、产物结构优化的问题，中高端新产物仍在补助期，前置性插足较大，对销量的孝顺度有限，加上安徽省内存量阛阓竞争加重天元证券官网-正规股票配资杠杆-手机炒股怎么杠杆配资，其他酒企进一步挤压了口子窖的阛阓空间。
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