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10月29日晚，贵州茅台（600519.SH）公布三季度功绩，第三季度单季营业收入390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润192.24亿元，同比增长0.48%天元证券官网-正规股票配资杠杆-手机炒股怎么杠杆配资，功绩增长停滞。
为何增长放慢
由于第三季度功绩合座放缓，本年前三季度茅台的营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%。
公告解析，本年1-9月份茅台酒收入1105.14亿元，较2024年同期的1011.26亿元有所增长；系列酒收入178.84亿元，较2024年同期的193.93亿元则有所回落。
半年报时，茅台酒收入约为755.9亿元，系列酒收入137.63亿元，意味着第三季度茅台酒收入为349.24亿元，同比增长约7%，但系列酒单季收入41.21亿元，同比减少了34%。
三季报解析，贵州茅台共有经销商2325家，本年前三季度加多了205家，均为系列酒经销商，但从功绩阐扬上看，茅台系列酒的增长依然濒临挑战。
部分受访酒商告诉记者，下半年以来，白酒挥霍合座疲软，茅台系列酒也濒临价钱下行、动销难题等问题，比如茅台1935的市集行情价还是跌至640元/瓶傍边，电商价钱更低。茅台1935价钱最高时曾经破千元，如今这一价钱还是低于出厂价。
与此同期，贵州茅台的中枢产物53度飞天茅台也濒临着市集价钱抓续下滑的挑战。笔据第三方平台数据解析，2025年1月飞天茅台的散瓶批发价钱约在2200元/瓶傍边，到本日这一批发价还是跌破1700元/瓶。
记者了解到，茅台价钱抓续下滑，一方面是受到经济大环境影响；另一方面则与渠说念变得愈加严慎关联。山东酒商老盛告诉记者，由于价钱不休下行，市集需求不旺，现时下贱的团购商、烟栈房等要货并不积极，不愿囤货。江苏酒商郭佑辰则示意，他方位的酒商疏导群中，本日53度飞天原箱价钱还是跌至1705元/瓶。受访酒商以为，茅台经销商打款价钱为1169元，未来价钱疗养仍有思象空间。
收入增速策动下调至9%
10月27日，贵州省东说念主民政府网见告，推选贵州省动力局局长陈华接替张德芹，接任茅台集团和贵州茅台股份有限公司董事长。从经历上看，陈华一直在贵州动力系统责任，并莫得酒行业的关系责任训导。
这亦然五年内茅台第四度更换董事长。2020年3月，高卫东接替李保芳担任茅台集团董事长，但2021年8月，茅台董事长又更换为丁雄军，2024年4月，张德芹接替丁雄军出任集团董事长。
本年10月27日，茅台集团召开党委（扩大）会议，陈华主抓会议并语言，会议说起要主动景仰渠说念生态韧性，抓续构建完善的当代化市集责罚体系，有劲保险渠说念体系的良性协同和市集的总体放心。要深耕价值责罚和价值创造，为各利益关系方创造更大价值，抓续构建利益分享、心情共连、价值共创的可抓续发展生态系统。
香颂本钱实践董事沈萌告诉第一财经记者，贵州茅台还是脱离了一般酒类买卖企业的范围，而是算作贵州经济的裂缝复旧，是以省政府加强对茅台的责罚权远比安排筹划型责罚者更裂缝，当今贵州茅台濒临越来越多的挑战，负责东说念主疗养成果仍待不雅望。
值得弘扬的是，贵州茅台此前已将2025年度收入增速策动下调至9%。关于陈华而言，如安在白酒行业深度疗养期稳住功绩、完周详年增长策动，将是其濒临的主要挑战之一。
识相营销总司理蔡学飞以为，茅台新帅濒临多个方面的挑战，包括相识中枢产物价钱：飞天茅台酒的批发价抓续激荡，而系列酒价钱也濒临价钱倒挂压力。稳住价盘，退缩渠说念信心滑坡是其众多任务。此外，在行业疗养期，若何均衡传统经销商与电商自营等新兴渠说念之间的利益，维系通盘这个词销售体系的相识与活力，也考验着管默默慧。
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栾立
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